Niinpä niin. Sehän monia osakesijoittajia kiinnostaa. Kasvuosake. Mikä on se “Next big thing”? Alkuun kerron pitkän litanian siitä kenelle kasvuosakkeen etsintä ei sovi, ja kenelle sopii. itse työkalut kasvuosakkeen etsintään ovat postauksen lopussa, jos ei ole mielenkiinto lukijalla jo mennyt ennen sitä…

Totuuden siemen kasvuosakkeista

Raaka totuus on, että suurin osa ihmisistä jotka pyrkivät etsimään ja ostamaan kasvuosakkeita, etsivät väärillä hakukriteereillä. Sanoisinko että heidän käyttämänsä kriteerit kyllä on osin oikeita, mutta muodostavat oikeista hakukriteereistä ehkä 20%.

Ihmiset hakevat kasvuosakkeita milloin minkäkin hyvien uutisten ja lupausten varjolla. Eli hakuprosessi on itseasiassa tosi summanmutikassa tehtyä. Tämä on tosi luonnollista, ja raaka totuus varmoista nopeasti tuottoa tuovista kasvuosakkeista onkin, että niitä on vuoden aikana maailmassa ehkä kahden käden sormilla laskettava määrä +/- yhden sirkkelikäden sormien määrä.

Sinnikäs kasvuosakkeiden etsijä kyllä löytää kasvuosakkeita, ja kun niitä löytää, niin tarkan löytämisprosessin myötä voidaan puhua jo melko varmasta, nopeasta tulosta, että päästään parin viikon / parin kuukauden aikavälillä kiinni +10-30% tuottoon. Toki, koska varmuus on paras, niin kannattaa pyrkiä myymään kasvuosake mahdollisimman nopeasti, eli jo ennenkuin arvohuippu on saavutettu. Eli esim +15% tuoton jälkeen.

Ennenkuin esittelen työkalut kasvuosakkeen etsintään, niin kerron kenelle kasvuosakkeiden etsintä sopii

Tämä aiheuttaa varmasti monelle pettymyksen, mutta kasvuosakkeiden etsintä ei sovi suurimmalle osalle sijoittajista koska a: kun on pakko tehdä prosessi huolella, siihen kuluu niin paljon aikaa, että pienillä sijoituspääomilla tuntipalkka jää aivan olemattomaksi. Jos vaikka sijoitat 10000 euroa, ja saat voittoa 1500 euroa, mutta teet tämän kaupan kahdesti vuodessa, ja olet käyttänyt siihen kaiken valveillaoloaikasi päivätyösi lisäksi, niin tuntipalkka on pieni. b: jos taas hakuprosessin tekee huolimattomasti, kuten useimmat sijoittajat tekevät etsiessään kasvuosaketta, niin sijoitusvuosituotto jää pieneksi, ja todennäköisesti negatiiviseksi kun ostellaan sitä “seuraavaa ihmettä” joka floppaa ja vie rahat mennessään seuraavaksi kymmeneksi vuodeksi.

Kenelle kasvuosakkeiden etsintä sopii?

Mielestäni kasvuosakkeen etsintä sopii vain niille ihmisille, keiden sijoituspääoma on sellainen, että jos vuodessa saa vaikkapa kasvuosakkeilla 30% voittoa, niin sen voiton pitää kattaa kaikki tuon henkilön aktiivisen toiminnan tuotot. Eli se on päivätyötä ja vähän päälle. Jos vaikka tarvitsee 100 000 euroa voittoa vuodessa (ennen veroja), ja on tyytyväinen siihen voittoon kun on käyttänyt aikaa vähintään päivätyön verran vuodessa ellei mielellään enemmänkin, niin tällöin sijoitettavan pääoman tulee olla: 333 333 euroa.

Edellisestä voidaan nähdä että todellinen kasvuosakkeiden etsintä sopii vain niille, joilla on jo massiivinen pääoma jota voidaan käyttää kasvuosakkeiden ostamiseen. Toinen vaihtoehto on, jos joku henkilö sijoittaa vierasta pääomaa ammatikseen osakkeisiin, niin tämä tyyli voi sopia sellaiselle. Eli jos vaikka pitää laittaa jonkun henkilön ylimääräinen miljoona tuottamaan 30% vuodessa, niin silloin aletaan liikuskelemaan oikealla motivaation tasolla kun verrataan miten paljon aikaa kasvuosakkeiden etsintä vaatii.

Henkilökohtaisesti olen sitä mieltä, että pienen pääoman omaavien henkilöiden kannattaa vain sijoittaa halpoihin indeksirahastoihin joilla on hyvä tuottohistoria. Kasvuosakkeet kannattaa jättää tosiaan huippuammattilaisille vaikka se on epäseksikästä, mutta hei, sun lompakko.

Mutta nyt esipuheiden jälkeen, asiaan

Alla ovat ne työkalut millä kasvuosake löydetään (nämä eivät toimi pankkialan osakkeissa. Niissä on numeraalisesti hieman eri dynamiikka, ostakaa niitä vaan sillonkun joku suuri pankki kaatuu/pankkikriisi).

Numeraaliset tarvittavat tilinpäätöstiedot näkee yhtiökohtaisesti esimerkiksi Nordnetistä.

1. Sisäinen arvo

Ensiksi esittelen “Intrinsic value” laskukaavan, koska kuten yleensä rahassa, kaikki tiivistyy numeroihin, ja joskus matematiikkaan. Olen itse johtanut tämän kaavan “Intelligent Investor” kirjan ajatuksista siitä mitä on jonkin arvopaperin todellinen sisäinen arvo. Eli kun meillä on markkinoilla jokin ajanhetki, ja osaketta myydään johonkin hintaan keskimäärin, niin kun laskemme tämän “Sisäisen arvon” yhdelle kappaleelle osaketta, näemme osakkeen todellisen hinnan. Se kertoo, mihin suuntaan markkinavoima tulee vetämään osaketta. Harmiksemme suurin osa markkinoiden osakkeista on ylihintaisia.

Toki sisäinen arvo on vain yksi tekijä kasvuosakkeen valinnassa, kaikkien tekijöiden tulee osua kohdalleen jotta pelataan varman päälle. Mutta toisaalta, jos sisäinen arvo on markkinahintaa matalampi, voi pitää varmana vain sen, että osaketta ei kannata ostaa ainakaan kasvuosakkeena.

Sisäinen arvo = Osakkeen viimeisen neljän vuoden nettotuloksen keskiarvo x 8,5 / olemassaolevien osakkeiden lukumäärällä.

Eli esimerkiksi jos nettotuloksen keskiarvo on 400 miljoonaa, ja osakkeiden lukumärää on 20 miljoonaa, tällöin -> 400 miljoonaa x 8,5 / 20 miljooonaa = 170 rahayksikköä (USD, EUR, jne).

Miksi kerrotaan tekijällä 8,5? -> Se on tulevaisuusolettama nettotulokselle kymmeneksi vuodeksi, huomioiden samalla jonkinlaisen inflaation alentavan vaikutuksen.

Jos on osakkeista kiinnostunut, kannattaa mielestäni koittaa tuota kaavaa vähän, ja muodostaa mielipide sen toimivuudesta.

2. Liikevaihto

Osakkeen yhtiön liikevaihdon tulisi olla portaittain nouseva.

3. Velkaprosentti

Osakkeen yhtiön velkaprosentin tulisi olla sopiva. Pienehkö velkaprosentti kertoo ettei riskiä kasvuun oteta, mutta sekin voi toimia, ja on myös turvallinen, koska jos ostos menee vihkoon, ei välttämättä ainakaan konkurssiin mene heti.

Jos velkaprosentti on taas liian suuri, meno on liian kovaa, ja osake ei lähdekkään kasvuun vaan rysähtää alaspäin ja menee konkkaan. Velkaprosentin yläraja on vähän häilyvä, sellainen jotain 200% aika perus…joku ehkä n. 300..350% niin siinä ja siinä…

4. Perinteisemmät fundamentaalit

Onko toimitusjohtaja hyvin koulutettu, onko hänellä hyvä CV? Onko yhtiön verkkosivut asialliset. Uskotko tuotteeseen? Joku kriisi on ajanut osakkeen hinnan alas, siksi se on tuleva kasvuosake, joten kriisejä ei pidä pelätä. Mutta yhtiön pitää olla jämäkkä ja asiallinen huolimatta ajankohtaisesta kriisistä. Myöskään nuoret yhtiöt ei käy kasvuosakkeen etsintään tällä metodilla. Yhtiöllä pitää olla näyttöä jämäkkyydestä ja sen pitää olla aiemmin ollut vakaa ja alalla ollut olemassaoleva yhtiö. Maantieteellisesti olen itse aika pitkälti sitä mieltä, että kannattaa sijoittaa vain länsimaisiin arvopapereihin yleisen laadun vuoksi. Mutta tällöin menettää potentiaalisia kasvuosakkeita esim Kiinasta…

5. Kuvaaja

Kasvuosakkeen käyrä tai kuvaaja saisi olla suurin piirtein yllä olevan muotoinen menneisyydeltään, ehkä 0-5 vuoden ajalta. Vihreä ympyrä kuvaa tavoiteltua ostohetkeä. Se mikä tässä on siis huomioitavaa, on että osakkeella on historiassaan näyttöä suuresta kasvun varasta. Tosiaanhan näissä kasvuosakkeissa on se, että “jokin kriisi” on ne sitten ajanut markkina-arvoaan alhaisempaan hintaan, ja ovat sitten markkinoilla kaiken aikaa ihmisten ymmärtämättä että kyseinen arvopaperi on räjähtämäisillään uuteen arvonousuun, ja että kyseinen arvopaperi on alihintainen todelliseen arvoonsa nähden.

6. Yhteenveto

Kaikkien mainittujen viiden pykälän asioiden tulee olla kohdillaan, tällaisen osakkeen jos löytää, niin tällöin on jo melko varma kasvuosake hyppysissä. Mikä hommassa on vaikeinta ja niin paljon työllistävää? A: Se, että erilaisten hakukoneiden avulla pitää yrittää keksiä mitä etsii B: Esiintyvät erittäin harvoin. Kuten huomataan, pitää käydä paljon asioita läpi, kun löytää edes potentiaalisia aihioita, näistä 99% tai enemmän menee hylkyyn, aikaa ja hermoja palaa. C: Lisäksi hommaan pitää vielä kehittää kuudes aisti mitä ei voi oikein numeroilla tai faktoilla kirjata ylös mitä se on. Kun kaikki loksahtaa paikoilleen, niin käsissä olevan kasvuosakkeen tuntee fiiliksissään varmana nakkina. Mutta tämä edellyttää aivan neuroottista tutkimustyötä. Kuten jo mainitsinkin alussa, siksi kasvuosakkeiden etsintä sopii mielestäni vain henkilöille jotka pelaavat isolla pääomalla. Silloin on aika kivat tuotot saatavilla vastineeksi isosta etsintätyöstä jota täytyy jatkaa ja jatkaa….